O que são ADRs? Conheça os Recibos Depositários Americanos

Admin B.UNI | 16/08/2022

American Depositary Receipts (ADR), que na tradução significa Recibos Depositários Americanos, é um tipo de título emitido por empresa estrangeira na Bolsa de Valores dos Estados Unidos. Ou seja, são ações estrangeiras negociadas na NYSE (Bolsa de Nova York) ou na NASDAQ. Muitas companhias brasileiras já emitiram ADRs, como são os casos de Vale, Petrobras e Gerdau, por exemplo.

Desta forma, para que você compreenda o que são ADRs, eles são títulos americanos que permitem a negociação internacional entre empresas, atuando como um certificado de ações ou recibo.

Com o objetivo de ser um facilitador para o investimento estrangeiro, ele permite que as ações de outro país sejam negociadas como papéis comuns no território nacional dos Estados Unidos da América. Essa ponte por meio de títulos acionários existe desde 1927.

No Brasil, todos os ADR são regulamentados pelo Conselho Monetário Nacional (CMN) e pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM).

Este é um conteúdo especial em que explicamos o que são ADRs foi elaborado pela equipe do b.Uni para ajudá-lo a compreender melhor assuntos como dividendos, BDR, renda fixa, variável e outros relacionados a investimentos. Boa leitura!

Quais são os tipos de ADR?

Para que você entenda bem o que são ADRs, saiba que eles são divididos em duas categorias e classificados em três tipos diferentes, o que os difere é como as ações vão ser negociadas em questão de volume e as exigências que devem cumprir. São eles:

• ADR Patrocinado;
• ADR Não-Patrocinado;
• ADR Nível 1;
• ADR Nível 2;
• ADR Nível 3.

Tanto o ADR Patrocinado quanto o Não-Patrocinado possuem as opções básicas, moderadas e avançadas. Vamos explicá-los melhor!

ADR patrocinado

Em busca de visibilidade, as empresas emissoras de títulos ADR atuam em conjunto com quem as comprar. Desta forma, o interesse em continuar o programa gera uma parceria entre as duas partes.

ADR não-patrocinado

Aqui, a emissora que lastreia o ADR irá o emitir e distribuir sem uma participação efetiva, o que desvincula o interesse com o programa da instituição depositária.

ADR Nível 1

Sendo um dos tipos mais comuns, as empresas que utilizam deste ADR não são listadas na bolsa de valores. Elas são negociadas apenas no mercado de balcão.

Aqui, as empresas não são obrigadas a criarem novas ações. Isso também contribui para que, consequentemente, elas tenham um baixo volume.

ADR Nível 2

Podendo ter maior volume emitido, essa modalidade também requer mais exigências das empresas que queiram aderir. Para isso, deve-se consultar o órgão regulamentador dos ADR no seu país.

Ao contrário do primeiro nível, esse tipo é negociado tanto no mercado de balcão quanto diretamente na bolsa americana.

ADR Nível 3

Sendo a categoria mais completa e também a de maior exigência, ela traz a vantagem de levantar capital rapidamente. Porém, precisa-se anunciar novas ações no mercado e também realizar uma oferta pública.

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Como funciona o ADR?

Para que você compreenda de uma forma prática como funcionam e o que são ADRs, mostraremos um exemplo. A Petrobras tem suas ações listadas na B3, aqui no Brasil. Para aumentar o volume de negócios, ela abriu um ADR na bolsa americana e tem a oferta ampliada para investidores de todo o mundo.

Lá na bolsa americana, os títulos (representação de ações) da Petrobras são comercializados em dólar e seguem uma cotação internacional, sem sofrer muito com a oscilação cambial do Brasil.

A maioria das bolsas ao redor do mundo possui um equivalente ao ADR, inclusive a nossa B3. Com o nome de Brazilian Depositary Receipt (BDR), ele permite que empresas internacionais entrem no mercado brasileiro.

De maneira simplificada, funciona assim: ao invés de negociar em reais a compra de títulos de uma empresa na bolsa americana, o investidor faz toda a negociação em dólar. Essa aquisição não representa uma ação de determinada companhia, mas sim uma representação delas.

Como você viu, para empresas estrangeiras, os norte-americanos usam a classificação de ADR, aqui no Brasil temos a sigla BDR, em outros países existe algo equivalente.

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Vantagens e riscos de investir em ADR

Quando as pessoas procuram um ADR, normalmente estão pensando em lucrar com a moeda forte de outro país. Apesar de existirem taxas que tributam o título, a negociação é feita na moeda do país emissor. No caso do American Depositary Receipts (ADR), o dólar americano. Isto pode ser uma vantagem ou não.

Mesmo que a empresa tenha bom desempenho e suas ações subam, existe o risco da inflação na moeda do outro país interferir no seu lucro. Mas o oposto também pode acontecer: a empresa ter um pequeno prejuízo e a moeda em questão sofrer uma alta, o que é vantajoso para o investidor.

Este tipo de investimento é classificado como de renda variável e possui vários riscos e vantagens atrelados. Por isso é necessário sempre estudar cada mercado e agir com cautela.

Desta maneira, pela perspectiva de crescimento das duas economias (brasileira e americana), os brasileiros conseguem se defender da alta do dólar ao investir parte de suas economias em ADRs.

Levando tudo isso em conta, o mercado de ações estrangeiro parece ser uma alternativa atrativa para investidores que preferem uma economia mais consolidada.

Qual é o seu perfil de investidor (suitability)?

Para uma chance maior de sucesso na bolsa de valores, é importante planejar uma carteira de ações bem diversificada, de modo a cobrir qualquer imprevisto que possa acontecer nos ativos que você detém. Em renda variável, é sempre importante avaliar os riscos que está disposto a correr para ter lucros mais elevados.

Ao responder um teste de perfil de investidor, também conhecido como suitability, será possível saber se você é conservador, moderado ou agressivo.

O ADR consegue abrir a possibilidade de se ter uma carteira mais “colorida” e, consequentemente, mais segura. Como outros países também fazem o uso dos recibos depositários americanos, é possível investir em empresas que não existem em território norte-americano. Com isso, há chance de aumento de liquidez e volume das negociações.

Agora que já sabe o que são os ADRs e a sua importância, já pode considerar este tipo de aplicação. Estude com muita atenção cada passo para gerir melhor o seu dinheiro!

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